Снижение российского индекса деловой активности

банк HSBC

Индекс PMI в обрабатывающих отраслях России сильно снизился

В марте 2014г., говорится в исследовании, деловая конъюнктура в обрабатывающих отраслях России продолжала ухудшаться пятый месяц подряд на фоне максимального практически за пять лет сокращения объемов производства и новых заказов. Несмотря на ослабление рубля, экспорт продолжал оказывать давление на общий приток новых заказов, подчеркивают аналитики. Производители вновь сократили рабочие места, одновременно резко упало число незавершенных заказов. Отражая ослабление валюты, инфляционное давление усилилось, а темпы роста закупочных цен достигли трехгодичного максимума.

деловая активность

Основной показатель исследования - сезонно скорректированный индекс PMI обрабатывающих отраслей России, который отслеживает общую конъюнктуру рынка и состоит из пяти компонентов: новые заказы, объемы производства, занятость, сроки поставок сырья и материалов и запасы сырья и материалов.

обрабатывающая промышленность

В марте индекс PMI остался ниже критической отметки 50 пунктов, что указывает на ухудшение деловой конъюнктуры в обрабатывающих отраслях России. Головной показатель снизился с февральских 48,5 пункта и составил 48,3 пункта. Средний показатель индекса за I квартал 2014г. составил 48,3 пункта - минимальное значение со II квартала 2009г.

российская экономика

Главной причиной ухудшения делового климата в марте эксперты считают сокращение числа новых заказов, которое фиксируется четвертый месяц подряд, максимальными темпами с марта 2009г. Объемы экспортных заказов упали седьмой месяц подряд, а скорость падения превысила темпы сокращения общих новых заказов. Медленное поступление новых заказов привело к дальнейшему снижению объемов производства и незавершенных заказов в марте. Объемы производства падают третий месяц подряд с максимальной с мая 2009г. скоростью. Сокращение числа незавершенных заказов в марте замедлилось, но осталось существенным, что указывает на отсутствие давления на производственные мощности.

деловой климат

На фоне ослабления деловой конъюнктуры занятость в обрабатывающих отраслях России в марте снизилась девятый месяц подряд. Объемы закупок сырья и материалов также сократились, однако скорость снижения была минимальной в текущей пятимесячной серии падения показателя.

закупка сырья

Результаты исследования свидетельствуют об усилении ценового давления в обрабатывающих отраслях России. Рост средних закупочных цен оказался максимальным за три года, а сами цены на фоне ослабления рубля превысили средний долгосрочный уровень исследования. Высокие затраты частично были компенсированы за счет увеличения отпускных цен, темпы роста цен на производимую продукцию достигли максимума с апреля 2011г.

ослабление рубля

Ухудшение деловой активности в обрабатывающих отраслях незначительно ускорилось, резюмирует главный экономист банка HSBC по России и странам СНГ Александр Морозов. "Как и прежде, ухудшение было расширенным и отразилось во всех ключевых показателях деловой активности. Примечательно, что экспортный спрос показал максимальное снижение с 2009г. Как опережающий индикатор, спрос на экспорт указывает на вероятность продолжения сокращения в производстве в ближайшие месяцы. Рост новых заказов и объемов производства был отмечен только в группе производителей потребительских товаров. В то же время эта группа резко увеличила свои запасы, что является негативным сигналом для будущей деловой активности", - подчеркивает А.Морозов.

сокращение производства

Эксперт считает, что на этот раз ценовые индексы PMI заслуживают особого внимания. Индекс закупочных цен подскочил почти на 10 пунктов - до максимального уровня за последние три года. Индекс отпускных цен почти достиг своего трехлетнего максимума, но его прирост был менее выраженным по сравнению с индексом закупочных цен.

индекс закупочных цен

"Важно отметить, что инфляция отпускных цен была наиболее высокой в группе производителей потребительских товаров. Судя по всему, мы наблюдаем ярко выраженный эффект переноса обесценения рубля и рост инфляционных ожиданий на фоне опасений дальнейшего ослабления российской валюты. Розничные цены еще не достигли пика цен производителей, а значит, эффект переноса еще далеко не исчерпан", - полагает главный экономист HSBC по России и странам СНГ.

розничные цены

По его оценке, рост цен и снижение деловой активности являются опасной комбинацией для финансовых рынков. Такая ситуация требует продолжения жесткой денежно-кредитной политики. "В самом деле, очевидное усиление деловой неопределенности вряд ли можно было бы ослабить за счет снижения процентной ставки. В то же время повышение процентной ставки должно помочь стабилизации обменного курса, замедлению падения рубля и снижению инфляционных ожиданий", - заключает А.Морозов.

Исторические данные

график индекса деловой активности в России

Источники и ссылки

с Quote RBC Ru / Куэйт РБК Ру